Die Straße wurde benannt nach dem Juristen Carl Bonstedt (1844–1888). Dieser bekleidete von 1877 bis 1888 das Bürgermeisteramt in Iserlohn. Von diesem besonders rührigen Bürgermeister schreibt Carl Kraussoldt in seinen „Plaudereien“, dass es kein Gebiet im städtischen Auf- und Ausbau gibt, dem Bonstedt nicht seinen Stempel aufgedrückt hätte. So fallen in seine Amtszeit alle Arbeiten, die mit dem Ausbau von Straßen verbunden sind, die Verbesserung der Wasserversorgung und Kanalisation, die Errichtung des Schlachthofs am Dördel und die Gründung der Bürger-Feuerwehr.
Wegen der „Königlichen Fachschule für Metallindustrie “ bezeichnete man den Südteil der Straße noch bis 1953 „Fachschulplatz“.
2019 im Auftrag des Stadtarchivs Iserlohn redigierter Auszug aus:
Holtmeier, Hermann; Reinertz, Manfred: Iserlohner Straßennamen erzählen, hrsg. vom Förderverein Iserlohner Museen e.V., Iserlohn 2009 (Beiträge zur Heimatkunde für Iserlohn und den märkischen Raum; Band 19)