Benannt nach dem Iserlohner Ehrenbürger und Kommerzienrat Emil Ludwig August Schmöle (14.03.1838–13.06.1911) „wegen seiner Verdienste um die städtische Verwaltung, Handel und Industrie unserer Stadt und in Anerkennung seines hervorragenden Wohltätigkeitssinns“.
Ein Vorfahre des August Schmöle war Hermann Schmöle. Er führte 1615 den Kratzendraht (für Wollkratzen) ein, wodurch ein großer industrieller Aufschwung in Iserlohn einsetzte. Eine Schmölen-Rolle (Rolle = Wasserrad) befand sich in der Läger. Aus der gleichen Familie entstammen Rudolf und Gustav Schmöle, die 1853 in Menden das Halbzeugwerk R. & G. Schmöle gründeten.
Die Benennung der Straße erfolgte auf Vorschlag des Sauerländischen Gebirgs- und Heimatvereins.
2019 im Auftrag des Stadtarchivs Iserlohn redigierter Auszug aus:
Holtmeier, Hermann; Reinertz, Manfred: Iserlohner Straßennamen erzählen, hrsg. vom Förderverein Iserlohner Museen e.V., Iserlohn 2009 (Beiträge zur Heimatkunde für Iserlohn und den märkischen Raum; Band 19)